Эксперт
Павел Пахомов
руководитель Аналитического центра Санкт-Петербургской биржи
Новый год — это всегда праздник. Потому что НОВЫЙ!
Естественно, в череде пожеланий сразу же после личного счастья идет благополучие. Под ним подразумевают, конечно, не только деньги, но и многое другое. Мы сегодня поговорим о том, как достичь материального благополучия в 2020 году через инвестиции.
О главных опасностях 2020-го
Конечно, хотелось бы обрадовать всех и сказать, что все просто замечательно, а в 2020 году будет еще лучше. Но, к сожалению, на это способен только Дед Мороз и в какой-то мере наше родное российское правительство. Я же хочу опустить вас с небес на землю: легкого материального благополучия в 2020 году, скорее всего, не будет. Год ожидается сложный и очень напряженный. Причем это касается как отдельно взятых стран (в том числе, безусловно, и России), так и в целом мировой экономики.
Что мы имеем на данный момент? Очень много нерешенных проблем, в первую очередь — политических, решение которых в конечном счете может оказать очень сильное воздействие на экономику в целом. Экономика стала заложницей политики, и это реалии современного мира. К нашему величайшему сожалению, эти проблемы настолько сложны, что вряд ли будут решены в ближайшее время и продолжат давить все с большей и большей силой на мировую экономику.
Что это за проблемы? Во-первых, обострившиеся в последнее время торговые войны. Прежде всего это торговая война между США и Китаем, которая тянется уже более полутора лет, и в 2020 году она точно не завершится. Мы уже видим последствия этой войны — падение темпов роста китайской экономики, вызвавшее сокращение мирового спроса на металлы, строительную технику, полупроводники и микрочипы. И это только начало — на очереди нефть и уголь. И многое другое. А ведь США ведут торговые войны не только с Китаем, но и с Европой, странами Латинской Америки (Аргентина и Бразилия) и со своим ближайшим соседом — Мексикой.
Во-вторых, это Brexit. Выход Великобритании из Евросоюза затянулся в мертвую петлю, способ выбраться из которой не знает никто. Похоже на классический шахматный цугцванг, где каждый следующий шаг делает ситуацию еще хуже и безнадежнее. И это тяжеленными гирями висит на ногах Европы и тянет ее вниз. К чему это в конечном счете приведет, никто сейчас даже не решается предсказывать. Поэтому особо надеяться на Европу как на локомотив роста в нынешних условиях точно не стоит.
В-третьих, это Россия. Темпы роста российской экономики настолько низки в 2019 году (и будут низкими в 2020-м), что рассчитывать хоть на какой-то более-менее динамичный рост не приходится. Даже по самым оптимистичным прогнозам нашего Центробанка и Минфина, рост в 2020 году не превысит 1,7 %, что в 2 раза ниже темпов среднего роста мировой экономики. Поэтому застой в экономике, который мы наблюдаем все последние годы, будет продолжаться и дальше. А если к этому еще добавить санкции, которые точно не отменят, то картина вырисовывается совсем не радостная.
Ко всему вышеперечисленному надо добавить риски, связанные с президентскими выборами в США. А еще неопределенность с иранской ядерной программой. А еще — сирийский конфликт, волну кризисов в Латинской Америке и явно незавершенную волну протестов в Гонконге. И все это в конечном счете давит и давит на мировую экономику, которая, по заключению многих аналитиков, уже прошла свою высшую точку роста в экономическом цикле и теперь постепенно разворачивается вниз. Что будет — кризис? Рецессия? И главное — когда? Пока нет ни того, ни другого. Но мир уже ждет неприятностей, и в любом случае нужно к ним готовиться. В том числе и в инвестициях.
Ставка на сохранение
Многие экономисты и аналитики сходятся в одном: риски для инвестирования сейчас достаточно велики, поэтому главное в 2020 году — не столько хорошо заработать, сколько сохранить. При слове «сохранить» мы, конечно же, прежде всего вспоминаем о банковском депозите. Однако и здесь все не так ладно.
Ставки по депозитам сейчас снизились до своих чуть ли не исторических минимумов. Рублевый депозит больше 6 % за год вам не принесет, а ставки по валютным депозитам вообще близки к нулевым отметкам. Конечно, 6 % — это не ноль, но тут есть опасность, связанная с обесцениванием рубля. 2019 год был неплохим с этой точки зрения: в начале года доллар стоил 70 рублей, а сейчас — меньше 64.
Но кто вам гарантирует, что в 2020 году мы увидим аналогичную картину? Скорее наоборот: в случае ухудшения мировой конъюнктуры российское правительство будет кровно заинтересовано компенсировать потери в экспорте нефти снижением курса рубля. Это стандартные меры, которые применяют в аналогичных ситуациях все и всегда.
Так что увидеть доллар на отметке в 70 рублей в 2020 году у нас шансов достаточно много. И тогда ваш рублевый вклад с 6 % годовых принесет вам убыток по валюте. Поэтому гораздо интереснее и надежнее смотрятся инвестиции либо в рублевые активы, способные принести доход более 10 % годовых, либо в активы, номинированные в валюте, с доходностью выше ставок по валютным депозитам.
Сначала посмотрим на потенциально доходные рублевые активы. Что здесь есть интересного? Как всегда, 2 полюса — облигации и акции. Что касается облигаций, то в условиях надвигающегося мирового то ли кризиса, то ли рецессии обычно рекомендуют приобретать бумаги с короткими сроками погашения — от 1 до 3 лет. Однако на столь коротких сроках доходность облигаций достаточно низкая. В настоящий момент можно рассчитывать на 2-3 % годовых в долларах США при покупке валютных облигаций Министерства финансов РФ с погашением в 2021-2022 годах.
Но тут стоит напомнить, что далеко не все облигации дешевы и стоимость некоторых измеряется сотнями тысяч долларов. Так, например, очень хорошая доходность по облигациям Минфина с погашением 19 сентября 2023 года (RUS-23) — 4,45 % годовых в долларах США. Но номинал этой облигации — 200 тысяч долларов, согласитесь, далеко не все смогут купить такую ценную бумагу.
Что же касается корпоративных облигаций, то надо обращать внимание прежде всего на надежность эмитентов. С этой точки зрения интересны валютные облигации ВЭБа с погашением 15 июля 2021 года. Они принесут своим владельцам чуть более 3 % годовых. Еще выше доходность облигаций, эмитентом которых является Альфа-Банк. По облигациям с погашением 20 октября 2021 года можно будет получить 3,96 %. Номиналы обеих облигаций — 1 000 долларов, и они вполне доступны рядовому инвестору.
Если говорить об акциях, то к ним сейчас нужно проявлять максимальную осторожность и выбирать прежде всего акции компаний, работающих в защитных секторах экономики и выплачивающих большие дивиденды. На российском рынке таких акций, к несчастью, единицы. И то они скорее могут похвастаться высокими дивидендами, но далеко не всегда — ростом цены (курсовой стоимости). К тому же все наши так называемые «голубые фишки» работают отнюдь не в защитных секторах, а чаще в сырьевом секторе (нефть и газ) или же в финансах.
Защитными обычно называют сектора, связанные с обслуживанием физических лиц — коммунальный, телекоммуникационный, управление недвижимостью и в какой-то степени ритейл. Компании, работающие в этих секторах, продают товары и услуги первой необходимости, без которых нельзя жить. Это продукты питания и услуги жизнеобеспечения (связь, тепло, коммунальные услуги). И поэтому даже в кризисных ситуациях люди все равно пользуются этими услугами и оплачивают их на постоянной основе.
На российском рынке к этой категории можно отнести разве что акции МТС, «Ростелекома» да X5 Retail Group. Все эти компании не могут похвастаться слишком уж большим ростом курсовой стоимости, а «Ростелеком» в последние годы показывает даже отрицательную динамику. Но они, по крайней мере, стабильно выплачивают дивиденды. Самые большие дивиденды из этой троицы у МТС (MTSS) — 13,9 % за 2019 год. У хозяина «Перекрестка» и «Пятерочки» компании X5 Retail Group (FIVE) и у «Ростелекома» (RTKM) дивидендная доходность в 2019 году гораздо ниже — 4,4 % и 3,1 % соответственно. Так что, как видите, выбор невелик.
Если же обратить внимание на акции американских компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже и теперь доступны российским инвесторам, то здесь выбор гораздо шире. Только в коммунальном секторе можно выбрать чуть ли не с десяток компаний, которые отличает и хороший рост курсовой стоимости, и очень даже приличная дивидендная доходность. Так, акции компании Duke Energy (DUK) последние 7 лет растут средним темпом в 6 % в год.
И к этому еще надо прибавить великолепную дивидендную доходность, превышающую 4 %. И все это, напомню, в долларах США. Еще большие темпы роста у компании NextEra (NEE), стоимость которой только в этом году увеличилась на 34 %, а за последние 7 лет капитализация этой компании выросла почти в 4 раза! Правда, дивиденды здесь поменьше, чем у Duke Energy, но тоже неплохие — чуть более 2 %.
Дивидендный аристократ — компания, стабильно выплачивающая дивиденды в течение по крайней мере 25 лет без перерыва.
Есть свои дивидендные герои и в других защитных секторах. Например, среди компаний-ритейлеров выделяется своими просто гигантскими, по американским меркам, дивидендами компания Macy’s (M). Эта популярнейшая в США сеть супермаркетов выплатила своим акционерам в 2019 году в виде дивидендов более 10 %. Также очень хороши дивиденды у телекоммуникационных компаний. Владельцы акций компании Century Link (CTL) могут похвастаться семипроцентной дивидендной доходностью. А телекоммуникационный гигант AT@T (T) так вообще относится к почетной категории дивидендных аристократов и выплачивает по своим акциям почти 6 %.
Как видите, выбор есть. Причем сделать его достаточно легко. Покупка американских акций для российского инвестора сейчас по сложности фактически ничем не отличается от покупки акций российских компаний. И поэтому россиянину купить акции Apple, Facebook, Tesla или того же AT@T так же просто, как и акции «Газпрома», Сбербанка или MTC.
И все же с акциями в 2020 году будьте поосторожней и ни в коем случае не покупайте их на все деньги. Инвестируйте в акции максимум 20-30 % от всех средств, а остальное — в облигации и банковские депозиты. Главное в 2020 году, как я уже сказал в самом начале, — не заработать, а сохранить.
Понравилась статья? Подпишитесь на наш канал и поставьте лайк!
Еще больше полезной информации в социальных сетях и на сайте «Ваши личные финансы».